玉米：供应需求偏弱，期价震荡 关注天气

快讯摘要

新作玉米长势良好，国内外供应充足需求疲弱，期价或偏弱震荡，关注天气政策。

快讯正文

【玉米维持偏弱震荡，减产预期有限】新作玉米整体长势良好，部分地区虽存减产和推迟上市预期，但近期东北积温回补，生长进度有望推进。进口玉米价格低位预期打开三季度进口窗口。下游饲企心态悲观，补库谨慎，深加工消费预期季节性缩量，淀粉高库存压力拖累玉米表现。南港谷物高库存和新季玉米上市前小麦腾库压力预期挤占国内玉米需求，谷物供应充足，下游需求疲弱，玉米期价偏弱震荡。 国外方面，本周USDA发布8月供需报告，数据整体中性偏多。24/25年度美玉米种植面积下调，单产上调且超预期，新作产量上调，出口项上调。美玉米新作期末库存下调，低于市场预期。截至8月12日，美国玉米优良率为67%，作物生长状况良好。未来两周产区整体预期转干，高温区域集中在美玉米西部产区，约6%的美国玉米种植区域受干旱影响，墒情较好，近日产区多雨，关注高温干燥天气的实际兑现和持续性。截至8月8日的一周，美国玉米出口检验量周比减少，同比增加。8月8日止当周，美国当前市场年度玉米出口销售净增低于预期，下一市场年度玉米出口销售净增略高于预期。 国内方面，供应端，新作玉米生长状况良好，黑龙江东部、辽宁部分早上市地区有减产和延迟上市预期，近期积温回补。未来十天东北延续多雨天气，关注其对产情影响。进口端，USDA供需报告上调美玉米单产，冲击国内进口成本，打开三季度进口窗口。需求端，养殖盈利高，但饲料企业心态悲观，滚动补库，可用库存天数低。深加工玉米消费预期回落。淀粉方面，开学和中秋对终端需求有支撑，但高库存压力短期难消，加工利润下滑，拖累玉米。替代品方面，南港进口谷物去库但仍高，新季玉米上市前小麦有腾库压力，挤占内贸玉米需求。 主要关注点为天气、政策等。